12月25日,碳酸鋰市場呈現(xiàn)“現(xiàn)貨強勢創(chuàng)新高、期貨小幅回調(diào)”的分化態(tài)勢。現(xiàn)貨端電池級碳酸鋰價格突破11萬元/噸關(guān)口,創(chuàng)下2024年5月以來的18個月新高;期貨端雖受監(jiān)管政策調(diào)整及短期獲利了結(jié)影響出現(xiàn)回調(diào),但整體仍維持在高位區(qū)間,產(chǎn)業(yè)鏈供需緊平衡格局未改,市場對后續(xù)走勢分歧逐步顯現(xiàn)。
一、今日核心價格數(shù)據(jù)一覽
補充數(shù)據(jù)顯示,現(xiàn)貨市場方面,電池級碳酸鋰基準價為110,733.33元/噸,主流企業(yè)報價集中在11萬-11.2萬元/噸區(qū)間,價格較12月月初上漲18.73%,較前一交易日延續(xù)上行態(tài)勢;期貨市場中,碳酸鋰主連合約當(dāng)日報價119,769元/噸,交易區(qū)間為116,000元/噸至122,980元/噸,成交量達577,042手,較前一交易日下跌2820元,跌幅2.29%;庫存端呈現(xiàn)顯著去庫特征,碳酸鋰社會庫存已連續(xù)13周下降,累計去庫2.2萬噸,創(chuàng)下期貨上市以來新低,與此同時,期貨交割倉單量達50,425手(折合實物5.04萬噸),較前一交易日增加816手。
二、今日價格波動核心驅(qū)動因素
1. 供給端:挺價氛圍延續(xù) 復(fù)產(chǎn)預(yù)期與產(chǎn)能收縮并存
上游鋰礦企業(yè)挺價態(tài)勢未改,鹽湖股份、天齊鋰業(yè)等頭部企業(yè)報價穩(wěn)定,對現(xiàn)貨價格形成有力支撐。供應(yīng)端核心擾動仍集中在礦權(quán)問題上,江西宜春地區(qū)部分鋰云母礦因許可證到期持續(xù)停產(chǎn),而市場今日傳出寧德時代旗下宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩鋰礦預(yù)計于春節(jié)前后復(fù)產(chǎn)的消息,目前寧德時代方面尚未正式確認該信息,若后續(xù)順利復(fù)產(chǎn),有望緩解供應(yīng)緊張預(yù)期。此外,國際供應(yīng)端再添變數(shù),南美玻利維亞近日宣布終止與中國企業(yè)的全部鋰礦合作合約,轉(zhuǎn)而將鋰礦優(yōu)先供應(yīng)權(quán)交給美國企業(yè),中企近20億美元前期投資面臨風(fēng)險,可能進一步影響長期進口供應(yīng)穩(wěn)定性。
2. 需求端:下游恐慌備貨持續(xù) 終端需求支撐強勁
下游動力電池企業(yè)采購需求依舊旺盛,寧德時代、比亞迪等頭部企業(yè)采購量環(huán)比增幅達30%,恐慌性備貨態(tài)勢仍在延續(xù)。需求端支撐不僅來自新能源汽車行業(yè)年底沖量帶來的動力電池排產(chǎn)回暖,儲能領(lǐng)域需求的高速增長更是核心驅(qū)動力,數(shù)據(jù)顯示今年儲能中標(biāo)容量同比增長39%,四季度儲能電池出貨量超預(yù)期,持續(xù)拉動鋰鹽消費。部分機構(gòu)預(yù)測明年1月電芯排產(chǎn)將維持平穩(wěn)或小幅下降,市場對需求端后續(xù)兌現(xiàn)情況保持樂觀預(yù)期。
3. 政策與市場情緒:監(jiān)管加碼降溫 市場分歧加劇
期貨市場今日回調(diào)與監(jiān)管政策調(diào)整密切相關(guān)。廣州期貨交易所昨日晚間發(fā)布公告,自12月26日交易時起,上調(diào)碳酸鋰期貨部分合約交易手續(xù)費,并調(diào)整最小開倉下單數(shù)量及單日開倉限額,監(jiān)管意圖明確指向給過熱的市場降溫,抑制過度投機行為。這一政策引發(fā)部分短期投機資金獲利了結(jié),導(dǎo)致今日期貨價格走低。但市場對產(chǎn)業(yè)基本面的信心仍在,部分資金認為當(dāng)前上漲核心驅(qū)動力是供需緊平衡而非投機,監(jiān)管調(diào)整反而有助于過濾投機盤,長期趨勢未改,市場多空分歧進一步加劇。
三、今日市場即時反應(yīng)與產(chǎn)業(yè)影響
產(chǎn)業(yè)鏈端,多家新能源汽車企業(yè)已明確傳導(dǎo)成本壓力,宣布自2026年一季度起上調(diào)車型售價,調(diào)價幅度在3000-8000元區(qū)間。高鋰價也加速了替代技術(shù)的商業(yè)化進程,鈉離子電池、固態(tài)電池相關(guān)企業(yè)近期加大研發(fā)與產(chǎn)能布局力度,試圖緩解對碳酸鋰的依賴。
機構(gòu)觀點呈現(xiàn)分化:華泰期貨預(yù)測2026年碳酸鋰市場過剩程度將收窄,價格運行區(qū)間在7-13萬元/噸;中信證券則上調(diào)鋰價預(yù)測區(qū)間上限至12萬元/噸,認為儲能需求將推動鋰產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)去庫態(tài)勢;金瑞期貨則指出,短期市場情緒降溫或推動鋰價回調(diào),但基本面支撐下,下方空間有限。
四、明日關(guān)注要點
期貨市場對監(jiān)管政策的消化情況,碳酸鋰主連合約是否能企穩(wěn)回升;
寧德時代枧下窩鋰礦復(fù)產(chǎn)消息的官方核實進展;
下游企業(yè)采購節(jié)奏變化及現(xiàn)貨市場成交情況;
國際鋰礦供應(yīng)端最新動態(tài),尤其是玻利維亞鋰礦合作變動的后續(xù)影響。
(責(zé)任編輯:子蕊)
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