富臨精工與寧德時代的關系,在2026年開年邁入了一個新階段。1月13日晚間,富臨精工的一系列公告,宣告了一場合作模式的深刻升級:它終止了子公司江西升華的增資重組,轉而籌劃向寧德時代定向發(fā)行股票,將這位最重要的客戶,直接引入為上市公司的戰(zhàn)略股東。這意味著,兩者的綁定從項目公司層面,一舉躍升為資本與業(yè)務的全方位協(xié)同。
定增的條款相當具體。寧德時代將以每股13.62元的價格,掏出近32億元,認購富臨精工12%的股份。這遠不止是一次財務投資。伴隨股權交易簽署的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》,內容更為重磅:寧德時代承諾未來三年采購不低于300萬噸的磷酸鐵鋰產品,并將合作范圍拓寬至電驅動、機器人關節(jié)、智能底盤乃至低空飛行器動力系統(tǒng)等前沿領域。一張從材料到多元應用的協(xié)作網絡,就此鋪開。
回顧雙方過去的合作,頗有幾分“螺旋式上升”的意味。故事始于2020年,富臨精工的子公司江西升華成為寧德時代的供應商。此后幾年,資本紐帶幾經變遷——寧德時代先是通過增資成為江西升華的聯(lián)營股東,又在2024年一度退出,轉而以預付貨款的方式支持其產能。2025年,寧德時代再度增資,并一度計劃控股江西升華。直到如今,控股計劃終止,合作反而升級到了更高的上市公司層面。這一路“分分合合”的軌跡,最終指向了更深度的利益捆綁。
寧德時代為何如此執(zhí)著地加碼?核心或許在于富臨精工手中獨特的技術與產能。當前,磷酸鐵鋰正向著壓實密度大于2.6g/cm³的高壓密版本演進,技術門檻不低。江西升華所采用的草酸亞鐵技術路線,憑借其碳包覆均勻、能耗較低的優(yōu)勢,其產品已普遍達到這一高壓密區(qū)間,并握有30萬噸的相應產能。在行業(yè)激烈比拼技術迭代的關口,綁定這樣一個技術鮮明的伙伴,對寧德時代而言,無疑是鞏固供應鏈優(yōu)勢的關鍵一步。
實際上,這已是寧德時代近期在磷酸鐵鋰領域的第二筆“千億級”布局。此前與容百科技的巨額訂單,加上此次對富臨精工的戰(zhàn)略入股,一套“長單鎖定+資本綁定”的組合拳意圖明顯:將最核心的原材料供應,牢牢掌握在自己手中,同時推動行業(yè)產能向頭部集中。
對于富臨精工,這場聯(lián)姻帶來的不僅是訂單和31.75億元的擴張資金(將投入包括50萬噸高端磷酸鐵鋰在內的五個項目),更是一種戰(zhàn)略上的“減震”。正如其高管所言,這個行業(yè)投資巨大,獨自前行風險不小。引入寧德時代,不僅獲得了資金和訂單的保障,更在某種程度上分擔了押注特定技術路線的風險。雙方在技術、產能與市場資源上的協(xié)同,很可能將重新劃分磷酸鐵鋰領域的競爭版圖。這場始于材料供應的合作,最終演化成了面向未來多場景的全面聯(lián)盟。
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