在籌劃了近五年時間之后,北京汽車股份有限公司(簡稱“北汽股份”)終于開啟回歸A股的具體時間表。10月16日晚,北汽股份在港上市公司主體北京汽車(1958 HK)發(fā)布公告,稱擬首次公開發(fā)行A股并在上海證券交易所上市的議案已獲董事會批準,并將以特別決議案的方式提呈臨時股東大會審議批準。
由于批準發(fā)行A股決議案自臨時股東大會批準之日起12個月內(nèi)有效,因此,這意味著,北汽股份有望在未來一年內(nèi)完成A股上市,成為繼廣汽、比亞迪、長城之后,又一家實現(xiàn)A+H兩地上市的汽車公司。分析人士指出,在H股上市或者境外市場進行首次融資(IPO)比較容易,而進行再融資的難度較大,因此回歸A股市場就成為一個比較好的選擇。這也被認為是北汽回歸A股的主要原因。
北汽目前存在大量的資金需求。根據(jù)北京汽車公告,公司計劃發(fā)行不超過4.85億股的A股股份,募集資金在扣除發(fā)行費用后,將用于生產(chǎn)基地的升級改造建設(shè)、技改擴能建設(shè)項目以及補充流動資金和償還銀行貸款。而隨著與百度等企業(yè)在智能駕駛等新技術(shù)領(lǐng)域的合作推進,更多的資金需求將擺上桌面。
北汽股份目前有三大主營板塊,分別為合資公司北京奔馳的豪華車業(yè)務(wù)、北京代中級乘用車業(yè)務(wù),以及北京汽車自主品牌業(yè)務(wù)。今年10月初發(fā)布的前三季業(yè)績報告顯示,三大板塊中,北京汽車自主品牌則再度陷入虧損,今年上半年的凈利潤由去年同期的3.98億元變?yōu)閮籼?2.65億元;同時,受內(nèi)外因影響的北京現(xiàn)代銷量、利潤大幅下滑,導(dǎo)致北京汽車財報中來自北京現(xiàn)代的投資收益也首次出現(xiàn)負數(shù),投資損失達到1.32億元。
三大板塊中,僅北京奔馳仍處于盈利狀態(tài)。北京奔馳銷量持續(xù)增長,上半年凈利潤達到83.13億元,同比增長106.7%。但與過去兩年一樣,北京奔馳的利潤很大一部分都用在了彌補自主品牌的虧空。今年上半年,北汽股份凈利潤雖然增長至50.48億元,但北京奔馳的凈利潤中已有近四成被損耗。此外,北汽股份歸屬權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤由2016年的24.11億元降至9.86億元,不足10億元;久抗墒找嬗扇ツ晖诘0.32元降至0.13元同比下降59.4%。
顯然,在市場競爭不斷加劇,而北汽自主品牌前景未明、北京現(xiàn)代外部環(huán)境風(fēng)險較高的情況下,北汽股份在A股上市的最大賣點將只剩下北京奔馳。尤其是今年6月,北汽與戴姆勒簽署的共同增資50億元人民幣、在北京奔馳工廠生產(chǎn)奔馳品牌純
電動車和先進的動力
電池的戰(zhàn)略協(xié)議,將成為吸引買家的最大利好。
不過,除了北京奔馳外,北汽新能源可能成為北汽股份業(yè)績的另一個輔助支撐點。2017年7月,北汽股份在北汽新能源第二輪融資中增資11.85億元,持股比增至8.15%。在北汽新能源將保持新能源行業(yè)龍頭的預(yù)期下,北汽股份未來有望通過分享北汽新能源的額經(jīng)營成果和投資收益,提升整體盈利能力。
業(yè)內(nèi)分析認為,盈利水平的下滑和港股資本市場的有限融資能力,已經(jīng)無法滿足北汽自主品牌開發(fā)新車的資金需求和在智能網(wǎng)聯(lián)等新技術(shù)上的投入。就在宣布A股上市的同一天,北汽股份發(fā)布另一條公告稱,已與百度簽署第二份《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》,合作內(nèi)容包括共同推進阿波羅計劃、開發(fā)自動駕駛量產(chǎn)車型,以及打造信息化產(chǎn)品,在云服務(wù)、云端汽車信息安全等領(lǐng)域展開合作等。不過,公告未透露投資規(guī)模,但在自動駕駛方面,明確提出“致力于2021年前分階段實現(xiàn)L3級和面向未來L4級技術(shù)能力的車型量產(chǎn)”,以此推算,未來四年必將需要持續(xù)的技術(shù)研發(fā)投入。從這一角度而言,登陸體量更大的A股融資平臺也是勢在必行。
針對這次北汽股份回歸A股會采用何種方式,目前尚不清楚。2015年,外界認為是北京汽車回歸的殼資源是渤;钊600960.SH),但這一消息并沒有得到官方認可。渤;钊潜逼贏股的零部件平臺。在過去兩年時間中,北汽將集團下屬的零部件資源打包進入該上市公司平臺。目前海納川是渤;钊谝淮蠊蓶|,股份占比為23.04%。
不過,按照北汽集團此前確定的集團分拆上市的計劃,渤;钊麨楹<{川的上市平臺。按照計劃,未來北汽集團旗下現(xiàn)有五大上市公司,其中商用車平臺北汽福田、乘用車平臺北汽股份將分別在A股和H股上市。而剩下的零部件平臺海納川以及銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺北汽鵬龍、新能源汽車板塊北汽新能源都已經(jīng)明確表態(tài)將獨立完成上市。隨著北汽集團回歸A股和即將于2018年啟動的北汽新能源上市,北汽即將實現(xiàn)旗下各業(yè)務(wù)板塊皆獨立上市的設(shè)想。
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