2025 年 12 月 12 日,全球新能源材料及資源回收龍頭企業(yè)格林美(002340.SZ)發(fā)布公告,宣布當(dāng)日與河南投資集團(tuán)正式簽署《產(chǎn)權(quán)交易合同》,以 4 億元人民幣收購(gòu)其全資子公司河南循環(huán)科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱 “河南循環(huán)集團(tuán)”)16.38% 的股權(quán),標(biāo)志著雙方 “國(guó)有 + 民營(yíng)” 優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的循環(huán)產(chǎn)業(yè)合作進(jìn)入新階段。
交易雙方背景清晰明確:河南投資集團(tuán)為河南省財(cái)政廳 100% 持股的國(guó)有獨(dú)資企業(yè),截至 2024 年末總資產(chǎn)達(dá) 1560.81 億元,凈資產(chǎn) 1020.87 億元;河南循環(huán)集團(tuán)作為其全資子公司,是河南省屬核心循環(huán)經(jīng)濟(jì)平臺(tái),業(yè)務(wù)覆蓋電子廢棄物拆解、再生資源交易、新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池回收等領(lǐng)域,2025 年通過多次并購(gòu)快速擴(kuò)張,電子廢棄物拆解能力已位居全國(guó)首位。
本次交易定價(jià)有明確評(píng)估依據(jù):以 2025 年 5 月 31 日為評(píng)估基準(zhǔn)日,經(jīng)北京中天華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司評(píng)估,河南循環(huán)集團(tuán)股東全部權(quán)益價(jià)值約 24 億元,格林美 4 億元收購(gòu) 16.38% 股權(quán),對(duì)應(yīng)交易溢價(jià)率為 68%。公告顯示,轉(zhuǎn)讓價(jià)款將在合同生效后 5 個(gè)工作日內(nèi)足額支付,交易完成后河南投資集團(tuán)仍持有河南循環(huán)集團(tuán) 83.62% 股權(quán),后者將成為格林美參股公司,不納入合并報(bào)表范圍。
此次股權(quán)合作并非偶然,而是雙方前期深度協(xié)作的延續(xù)。2025 年 10 月 31 日,河南循環(huán)集團(tuán)已以 9.62 億元收購(gòu)格林美旗下江西格林循環(huán)材料公司,該標(biāo)的公司涵蓋電子廢棄物回收與再生塑料業(yè)務(wù),為本次股權(quán)合作奠定基礎(chǔ)。更早之前的 2024 年 12 月,河南循環(huán)集團(tuán)已收購(gòu)格林美旗下河南格林循環(huán)、山西洪洋海鷗等三家電子廢棄物處置企業(yè),逐步構(gòu)建起覆蓋 15 個(gè)回收處置項(xiàng)目、年產(chǎn)能 30 萬(wàn)噸再生塑料的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
格林美在公告中明確表示,本次收購(gòu)是推進(jìn)公司循環(huán)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵舉措,通過國(guó)有企業(yè)的資源整合、政策引領(lǐng)優(yōu)勢(shì)與民營(yíng)企業(yè)的技術(shù)、管理及產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)形成互補(bǔ),推動(dòng)循環(huán)產(chǎn)業(yè)從模式引領(lǐng)走向規(guī)模引領(lǐng),符合國(guó)家發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的大趨勢(shì)。根據(jù)合作規(guī)劃,雙方后續(xù)將共建循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài),同步拓展 “一帶一路” 沿線國(guó)家的資源開發(fā)與技術(shù)合作,打造貫通南北、輻射全國(guó)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)閉環(huán)。
二級(jí)市場(chǎng)方面,受大市環(huán)境影響,12 月 15 日格林美股價(jià)小幅回調(diào),當(dāng)日開盤 7.35 元 / 股,收盤價(jià) 7.37 元 / 股,較前一交易日下跌 0.02 元,跌幅 0.27%,成交額 4.94 億元,換手率 1.32%,當(dāng)前總市值維持在 377 億元。本次股權(quán)合作的長(zhǎng)期價(jià)值仍待市場(chǎng)逐步消化,而國(guó)企與民企在循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的深度協(xié)同,將為行業(yè)發(fā)展提供可借鑒的合作樣板。


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