投 資 要 點(diǎn)
2016年公司業(yè)績扭虧。公司發(fā)布 2016 年報(bào),公司實(shí)現(xiàn)營收 85.28 億元,同比增長 9.98%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.47 億元,上年虧損 6.62 億元。一季度,公司實(shí)現(xiàn)營收 23.91 億元,同比增長 61.25%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.31 億元,同比增長 534.32%。
鎢鉬板塊整體盈利好轉(zhuǎn)。2016 年,公司鎢鉬產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)營收 45.92 億元,同比增長 3.48%,但營業(yè)成本同比下降 0.18%,毛利率達(dá)到 25.31%,較上年增加了 2.74 個百分點(diǎn)。鎢鉬等有色金屬仍然是公司的最主要的營收和利潤來源,2016 年其占公司主營業(yè)務(wù)收入的 55%,占毛利的 71%。鎢鉬板塊盈利好轉(zhuǎn),一方面來自于鎢礦山成本下降,特別是都昌金鼎礦的運(yùn)行成本下降;另一方面鎢產(chǎn)品深加工則受到鎢精礦等成本下降的影響而盈利增加,銷量增長也是重要原因。
公司稀土板塊扭虧。公司稀土板塊扭虧,毛利從去年的虧損 1.54 億元,變?yōu)? 2016 年 8700 萬元。主要是營收增長而成本下降,帶來利潤增加。2016年稀土營收增長了 16.4%,而營業(yè)成本下降了 12.9%。其中原材料成本下降了 11.54%,燃料動力成本下降了 14.98%,其他費(fèi)用下降了 36.53%。
公司積極加碼鋰
電池材料板塊,搶占市場份額。公司目前具備 1.05 萬噸正極材料生產(chǎn)能力,其中錳酸鋰 1000 噸、鈷酸鋰 4000 噸、三元材料 5000噸和磷酸鐵鋰 500 噸。公司積極加碼,除了現(xiàn)有產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)之外,目前還與閩東電力合作建設(shè) 2 萬噸動力
電池高鎳正極材料項(xiàng)目,計(jì)劃在 2019 年建成投產(chǎn)。此外,公司參股騰遠(yuǎn)鈷業(yè) 15%,以保障正極材料鈷鹽原料。新能源汽車已經(jīng)迎來放量拐點(diǎn),我們認(rèn)為公司加碼電池材料業(yè)務(wù)有利于搶占市場,增厚未來業(yè)績。
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